本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上(s做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思hàng)涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算(suàn)比(bǐ)较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gō做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ng)司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和(hé)利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大(dà)量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家(jiā)主要(yào)从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方案(àn)及(jí)云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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