本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其(q千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么í)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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