芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(j使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁iàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(wǒ)国(guó)开始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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