今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从(cóng)何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频(pín)频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减(j俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗iǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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