分析人士(shì)称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置(zhì)、投资(zī)比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申(shēn合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)提出了(le)更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部(bù)分追求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融机构(gòu)或者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融(róng)体系(xì)产生重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会(huì)被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条(tiáo)件的(de)，基金(jīn)管理人应当(dāng)在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数量(liàng)连续20个交易日(rì)超(chāo)过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合(hé)重要货币市(shì)场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币(bì)市(shì)场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至(zhì)与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的(de)逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的附加监管要(yào)求，指出(chū)基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等方面的(de)能力(lì)水平与重要(yào)货币(bì)市场基金管(guǎn)理规模(mó)相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的(de)基金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的(de)考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多(duō)项要(yào)求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券市值不(bù)得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金(jīn)交易行(xíng)为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额(é)申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限制，都是(shì)为了(le)更高流动(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的(de)风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金(jīn)各类(lèi)风险的(de)成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会(huì)对(duì)风险(xiǎn)应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重(zhòng合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》的(de)实(shí)施对于投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益(yì)的(de)投资者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币(bì)市场基金的(de)资产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益(yì)。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市(shì)场基金的规(guī)范化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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