财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对(duì)外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及货(huò)币(bì)政策(cè)的推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特估(gū)等板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业(yè)板指外(wài)累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板(bǎn)块也在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不(bù)过随着行业(yè)交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门(mén)个(gè)股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易(yì)懂的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法(fǎ)体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的(de)政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏(fá)“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金交流的纪(jì)要(yào)在市(shì)场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均(jūn)奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别(bié)明(míng)显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不(bù)争的(de)事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的(de)风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态(tài)势、但(dàn)修复(fù)的(de)基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续(xù)奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的(de)预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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