金融界(jiè)4月28日消息 为规范开(kāi)展内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通合作相关业务，保护境内外投资者(zhě)合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法》，现予以公布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中(zhōng)国人民银(yín)行有关(guān)部门负责(zé)人表示，未来中国人(rén)民银行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民(mín)银行(xíng)有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行要求的境外(wài)投资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外(wài)央(yāng)行、国(guó)际金融(róng)组织(zhī)、主权财(cái)富(fù)基金运用人民币(bì)投资银行(xíng)间市场有关(guān)事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进(jìn)一步做好境外机构投资(zī)者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)有关(guān)事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债券市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国(guó)人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成(chéng)银行间债券市场准入(rù)备案(àn)的境外(wài)投资者等，可(kě)根据(jù)《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以(yǐ)下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协议范围是(shì)什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交(jiāo)易前(qián)可以与(yǔ)交易对手方签署经(jīng)中国人民银(yín)行认可的衍生(shēng)品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是否签署协(xié)议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国(guó)外汇交易中心(xīn)备(bèi)案。目(mù)前，中国银(yín)行间(jiān)市场交易(yì)商协会正在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待(dài)其正式发布后也可供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”境外投(tóu)资者(zhě)的投资范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北(běi)向互换(huàn)通”境外投资者现阶段可在银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)开展符合(hé)集中清(qīng)算要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可(kě)的境(jìng)外电子交(jiāo)易平(píng)台、境内电子(zi)交易(yì)平台包括哪(nǎ)些？境(jìng)外投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换通”下受(shòu)认可(kě)的(de)境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需(xū)求加入其他(tā)受认(rèn)可(kě)的电子交易平台，受(shòu)认可(kě)的境内电子交易(yì)平(píng)台为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外(wài)投(tóu)资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关安排(pái)，由(yóu)境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通”报价(jià)商）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单(dān)可在中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易在境内电子交易平台(tái)达成，交(jiāo)易一经达成即视为(wèi)交易已确(què)认。境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可通过中国人民银行认可的(de)境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台与境(jìng)内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内电子交易(yì)平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行认可的境内清算机构(gòu)和(hé)香港证监会认(rèn)可的境(jìng)外清算(suàn)机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)境(jìng)内清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所），香港(gǎng)证监(jiān)会(huì)认可的(de)境外清算(suàn)机构为香港(gǎng)交易所旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需(xū)要申(shēn)请(qǐng)获(huò)得(dé)场外(wài)结(jié)算公司清算会员(yuán)资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公(gōng)司综合(hé)清算会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与场(chǎng)外结算(suàn)公司综合清算会员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后，境内(nèi)外(wài)清(qīng)算机构对交易进行风控检查，对于(yú)符(fú)合集中(zhōng)清算要求(qiú)的(de)交易及(jí)时纳(nà)入集中清算。境外机构通过场外结算公司(sī)或其综合(hé)清算会员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机(jī)构如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构(gòu)作为(wèi)中(zhōng)央对(duì)手方针对(duì)已成交的交易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据此与买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方(fāng)之间的初始(shǐ)债(zhài)务(wù)。“北向互(hù)换通”业(yè)务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)的集中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司于当日将交易(yì)进行合约替代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成为三个独立(lì)的新合约(yuē)，分别为境外(wài)参(cān)与者与场外(wài)结算公司、场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清算所、上(shàng)海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与(yǔ)者(zhě)之(zhī)间将不再存在合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场景下的(de)跨(kuà)境资(zī)金流动如(rú)何管(guǎn)理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之(zhī)间(jiān)的跨境资金结算主要(yào)通过人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办(bàn)理。同时(shí)，场外结算公司可在境内银行(xíng)开立人民(mín)币基本(běn)存款账(zhàng)户和(hé)人民币“互(hù)换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下(xià)应(yīng)急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需(xū)要在应急情(qíng)况下所融入资金的本息和费用以(yǐ)及符(fú)合中国人民(mín)银行规(guī)定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方(fāng)案的(de)一部分，上海清算所与场外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司将针对双方(fāng)清(qīng)算所之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中(zhōng)央(yāng)对手方从各自清(qīng)算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算基(jī)金之外，不用于任(rèn)何会员机构的(de)违约损失分摊(tān)。上海(hǎi)清算(suàn)所向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放(fàng)在以场(chǎng)外结算公司名(míng)义于境(jìng)外(wài)开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公司向资(zī)源(yuán)池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以上(shàng)海清算所名义于(yú)境内开立的(de)“互(hù)换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户(hù)内资金可豁免跨境债权(quán)债(zhài)务登记及额度管理要求。场外(wài)结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内外存管银行办理人民币或外币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)和境(jìng)内资源池(chí)存管银(yín)行应当向人民币跨境收付信息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被撤销(xiāo)的(de)交易如(rú)涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当(dāng)进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投(tóu)资者(zhě)等相关(guān)主体应当按(àn)照规定履行(xíng)国(guó)际(jì)收支统计(jì)申(shēn)报(bào)义务，原(yuán)则上“互换(huàn)通”交易和资(zī)源池(chí)业务由上海清算(suàn)所(suǒ)集中进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由上海清算(suàn)所拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(suǒ)清(qīng)算的交易或(huò)资(zī)金收(shōu)付(fù)，由(yóu)境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换(huàn)通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券(quàn)市场的情况，初期全(quán)市(shì)场每日交易净(jìng)限(xiàn)额为200亿(yì)元人民币(bì)（即全部境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)在轧差后的名义本金(jīn)净额每日(rì)不超(chāo)过(guò)200亿元人民币），清(qīng)算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)之间净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险(xiǎn)敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿(yì)元人民币）。未来，可(kě)根据市场发展情况适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守(shǒu)的人民币购(gòu)售业务相关规定具体包(bāo)括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于人民币购售业务的相(xiāng)关(guān)文件主要(yào)包括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人民币业务相关(guān)问题的通知》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关(guān)于调整人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行 国家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行办公厅关(guān)于加强境(jìng)外金融机构进入银行间外(wài)汇市场开展人(rén)民币购售业务宏观(guān)审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关于(yú)完善人民币购售业务管理有关(guān)问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境(jìng)外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算(suàn)行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外(wài)清算行(xíng)和境外(wài)参加行的(de)业务模式(shì)、产(chǎn)品种类(lèi)和(hé)信(xìn)息报送(sòng)等相关安排(pái)。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当确(què)保与其相关的境外投资(zī)者在本(běn)机构的资金(jīn)兑换是基于(yú)“北向互(hù)换通”的真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解“使用(yòng)外汇参(cān)与交(jiāo)易的，其交易(yì)到期或(huò)不再继续参与的(de)，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的(de)境外投资(zī)者通过(guò)“北向互换(huàn)通”投资内(nèi)地银(yín)行间金(jīn)融衍生品市(shì)场，使(shǐ)用外汇的境外投资者(zhě)可在(zài)香港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香(xiāng)港结算行由此所产生的头寸可(kě)到境(jìng)内银(yín)行间外(wài)汇市场平(píng)盘。初期，境(jìng)外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理外(wài)汇资金兑换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审核(hé)相(xiāng)关工作(zuò)，确保(bǎo)所兑换(huàn)的资金用于(yú)“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易。其交易(yì)到期(qī)所得的人民币资金，可(kě)继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用途(tú)，应当通(tōng)过香港结算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融(róng)市场(chǎng)基础设施应当向(xiàng)中国人民银行认(rèn)可的交易报告库(kù)报告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)相关(guān)数(shù)据。中国外汇(huì)交(jiāo)易中心是中国人(rén)民银行认可的“北向互换通(tōng)”数据(jù)的(de)交(jiāo)易(yì)报告库，在中国外汇交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相(xiāng)关监管部门(mén)可(kě)以根据(jù)需(xū)要向基础设施调取与境外(wài)投资(zī)者投资(zī)活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电(diàn)子(zi)交易平台、境内外(wài)清(qīng)算机(jī)构(gòu)将制订(dìng)配套的业务(wù)规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来(lái)有(yǒu)什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国人(rén)民银行将(jiāng)根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的(de)风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗