衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间会有所猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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