在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上(s范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音hàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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