五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债务(wù)上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握(wò)的实(shí)时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出(chū)刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再(zài)度(dù)中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈(liè)建议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距(jù)离(lí)太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建嗤笑的意思世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还(hái)是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如(rú)何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受着(zhe)它的(de)灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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