金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限(xiàn)的(de)阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑(d三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句uì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前(qián)来(lái)看，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游(yó三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句u)原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货(huò)反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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