华尔街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立(l书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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