“一(yī)带一路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口最(zuì)大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数(shù)，4月的出口增(zēng)速(sù)也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么(me)在增量上就可能(néng)对(duì)冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通胀作为(wèi)传统观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家转(zhuǎn)移，其(qí)对中(zhōng)国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速(sù)持续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差(chà)异(yì)，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化(huà)背(bèi)景下，传(chuán)统观察框架(jià)适用(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlyòng)性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪(zào)音和预(yù)期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低(dī)基数(shù)影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的(de)高增反映(yìn一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlg)“一带(dài)一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽(qì)车(chē)出口(kǒu)反映海外车市较高景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影响，集(jí)成电路(lù)4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩(hán)下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约(yuē)占中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家总出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动(dòng)我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背(bèi)景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出(chū)口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入衰退(tuì)或是经济(jì)增(zēng)速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具有(yǒu)参(cān)考意义(yì)的三年(nián)，分别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲(bēi)观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半(bàn)年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别(bié)作为悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)和(hé)乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界(jiè)商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存(cún)在低(dī)估(gū)的(de)风险，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国(guó)进口的(de)数(shù)据和中国(guó)向各国出口的数据存在(zài)差异(yì)（无(wú)论是(shì)绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国(guó)出口(kǒu)端的增(zēng)速(sù)会更高，这(zhè)意味着我们(men)基于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口数据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出口造(zào)成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml