财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái35c到底有多大，35c是多少px;'>35c到底有多大，35c是多少)老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加(jiā)盟(méng)商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的(de)终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的(de)渠道建设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全统计(jì)，相关(guān)上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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