踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去(qù)年苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)20苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗22年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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