中国金融行业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(jiā)外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成(chéng)为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容(róng)易(yì)导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业(yè)内排(pái)名(míng)下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得(dé)进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改革后的(de)I娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星PO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹(chóu)备并参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互(hù)联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不(bù)明(míng)确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台支(zhī)持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的(de)研(yán)发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn)理综合(hé)解决(jué)方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于发(fā)展财(cái)富管理(lǐ)大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步(bù)完善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一(yī)策略下提(tí)供(gōng)差异(yì)化(huà)选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金融(róng)机(jī)构和全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接(jiē)合(hé)作促(cù)进业(yè)务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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