金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌(diē)，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续(xù)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家上涨后(hòu)会(huì)面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。 中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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