自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.4180kg等于多少斤 180kg等于多少磅3亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净180kg等于多少斤 180kg等于多少磅流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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