总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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