金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下(xià)游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格(gé)，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路。

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