自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(jìn)一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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