为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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