财联社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些生(shēng)活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露出“种牙贵”让(ràng)人望而却(què)步(bù)的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医(yī)保部(bù)门发布公告，于4月20日落实(shí)口腔种(zhǒng)植医疗(liáo)服(fú)务收费、种植体集(jí)中带(dài)量(liàng)采购、牙冠竞(jìng)价挂(guà)网(wǎng)“三(sān)位(wèi)一(yī)体”的综合(hé)治理措(cuò)施(shī)，单颗种植牙(yá)的价格降低一半左右。网友(yǒu)直呼：再(zài)也不用(yòng)担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到(dào)不少(shǎo)患者延(yán)迟了种牙计划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会(huì)种(zhǒng)植专委会(huì)常委满毅告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将为更多患(huàn)者减轻(qīng)医疗(liáo)负(fù)担(dān)，不再(zài)让患(huàn)者‘望牙(yá)兴叹’”。根(gēn)据国家医(yī)保局披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构的(de)需求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约患者费(fèi)用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务(wù)价格相关规(guī)定出台，三级(jí)公立医(yī)院常(cháng)规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病学调查(chá)结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有86％存(cún)在牙缺失。新京报(bào)贝壳财(cái)经记者走访发现，多(duō)家北京(jīng)民营连锁口腔机构在4月1日(rì)即开始了(le)“集采(cǎi)价”的种植牙促销，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降价不降质(zhì)”。此外(wài)，规范(fàn)整合后的山(shān)东(dōng)省口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服务价格项目(mù)4月(yuè)1日正式落(luò)地(dì)实(shí)施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集采价格(gé)落地执行，种植(zhí)牙相(xiāng)关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长，其中手术数量比之前(qián)增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副(fù)主任医(yī)师解(jiě)建立(lì)说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否会再度站上风口(kǒu)？“预计未来国(guó)内的种植牙(yá)数量，有望从目前每(měi)年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南(nán)方周末(mò)记者(zhě)，他认(rèn)为这个目标或许一年后就能实(shí)现。而对(duì)于起步较(jiào)晚的国产种植(zhí)牙耗材厂商而言，集采是压(yā)力也(yě)是机会。一位国产(chǎn)种(zhǒng)植牙企(qǐ)业代表透露(lù)，尽管国产品牌产品(pǐn)拥(yōng)有(yǒu)一(yī)定的价格(gé)优势(shì)，但销售(shòu)份额占有率尚(shàng)不足10％，本(běn)次集采后很难(nán)快速放量或实(shí)现“国产替代(dài)”。但对于临床应用时间(jiān)短、案(àn)例少(shǎo)的国产种(zhǒng)植牙来说，整(zhěng)个(gè)种植牙市场(chǎng)规(guī)模(mó)的扩(kuò)大(dà)，将有助于企业积(jī)累(lèi)更多(duō)的临床(chuáng)应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用(yòng)和研发会(huì)有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内(nèi)耗材需求(qiú)爆(bào)增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于老龄(líng)化和支付能力提高，近年来(lái)种植(zhí)牙(yá)需(xū)求呈现爆发式增长。根据牙博士招(zhāo)股说明书(shū)，2020年国(guó)内种(zhǒng)植牙市(shì)场(chǎng)规模为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年(nián)复(fù)合(hé)增速(sù)为22.07％，预计2030年(nián)市(shì)场规模将增(zēng)至1911亿(yì)元，2020-2030年复(fù)合增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包(bāo)括(kuò)上游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华西口腔(qiāng)科技中心等；修补类如正(zhèng)海生物、奥(ào)精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机和锥形束投照计(jì)算机重组断层影(yǐng)像设备的美亚光电等；数(shù)字软(ruǎn)件类如(rú)3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷块厂商(shāng)爱尔(ěr)创（国(guó)瓷材料）等。中游为器(qì)械经(jīng)销商：松佰牙科等(děng)；下游(yóu)为口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)疗(liáo)机构(gòu)如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研(yán)报中表示，种(zhǒng)植牙集(jí)采降价后，其渗透率有望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求(qiú)释放。中(zhōn剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么g)游设备美亚光电、朗视仪器是国(guó)产口腔CBCT设备(bèi)龙(lóng)头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗(shèn)透率提升，民营(yíng)医院和诊(zhěn)所的设备需求(qiú)弹性(xìng)更大，国产设备依托性价比(bǐ)优势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零部件上市(shì)公司主要为奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都(dōu)被投资者视(shì)为坡长(zhǎng)雪厚的黄金赛道，关(guān)于(yú)牙科(kē)的(de)纯正上(shàng)市(shì)公(gōng)司只有通策医疗(liáo)这一家。也(yě)正是因剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么为如此，自通策医疗借壳上(shàng)市(shì)以来，其便一直备受资金(jīn)的(de)追捧，被投资者(zhě)奉为(wèi)“牙(yá)茅(máo)”。然而，通策医(yī)疗最(zuì)近几年(nián)在资(zī)本市场走势(shì)一路下行，前年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年(nián)、2021年(nián)的财报(bào)数据来看，种(zhǒng)植业(yè)务位列通策医疗五(wǔ)大业务板(bǎn)块(kuài)增速第一位。对(duì)通策医(yī)疗来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业务是不可(kě)或缺的市场。业内(nèi)人士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集采，通策医(yī)疗的盈利能力很可能(néng)受影响。面对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机构(gòu)失去了(le)此前集团采购优势，与公立医院及其他(tā)民(mín)营口(kǒu)腔机构站在同一起跑线，大幅降价势在必行(xíng)，这(zhè)也将影响种植牙(yá)最终利润率(lǜ)。

　　通策(cè)医疗面对(duì)的(de)最大的问(wèn)题是(shì)，怎(zěn)么(me)能把这(zhè)些增量转(zhuǎn)化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量(liàng)的种植牙，一要有覆盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得有足(zú)够多(duō)的医护人(rén)员。“种(zhǒng)植牙放(fàng)量一直是(shì)其所期待(dài)的一(yī)件事。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的(de)回复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财报中提及——医护人才储备，这也是(shì)其这两年最(zuì)重要的战略布局(jú)。

　　通策医疗在调(diào)研内容纪要(yào)中提到，宁口2022年(nián)上半年(nián)营收增长3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增了40名医生储备，增(zēng)加的人力成本影响(xiǎng)了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年(nián)三季(jì)度财报中提到，为“后集采(cǎi)”时(shí)代(dài)准备，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲公英(yīng)医院快速发展，目标是让蒲公英医院在最(zuì)短的时间成(chéng)为(wèi)当地第(dì)一的口腔(qiāng)医院。值(zhí)得注意的是，通策医疗的(de)重磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出，被公司(sī)视为(wèi)“未来五年重要的(de)发展(zhǎn)计(jì)划”。而如今，目前来看，该计划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度(dù)贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增蒲公英分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医(yī)生的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙(yá)）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价(jià)换量更容易形(xíng)成规模效应。目前(qián)种植牙渗透率(lǜ)低，随着(zhe)价格差异化(huà)定价，总量的快速增(zēng)加仍有望(wàng)形(xíng)成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底(dǐ)在(zài)机构调研时(shí)的观点。一位长期关注消费(fèi)医(yī)疗的行业人士分析，通策医疗的主(zhǔ)要市(shì)场仍在浙(zhè)江，但即使在浙(zhè)江，面对(duì)接下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确实是一(yī)场硬(yìng)仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙(yá)也(yě)会慢慢从一(yī)个高毛利业务(wù)变成低毛利业务(wù)。因为这一部(bù)分对(duì)医(yī)生的技术要求并(bìng)没(méi)有那么(me)高，主要靠的是设(shè)备定位、辅助软件和三维(wéi)建模(mó)。所有的口腔诊所(suǒ)都能做，没(méi)有那么深的(de)护城河(hé)，所(suǒ)以市(shì)场竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中(zhōng)国的民营口腔医院市场而(ér)言，集采消息和盈(yíng)利曲线下降关(guān)系也不大剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么strong>。“其实在集采消息出来之(zhī)前，民营口(kǒu)腔诊所就因为价格(gé)战(zhàn)的原因，自己就把(bǎ)价格压(yā)下来了(le)。低于4500元的种植价格，在业内其实(shí)已(yǐ)经比比皆(jiē)是。”口腔(qiāng)诊所从(cóng)业(yè)者如是说到。目前，很多民(mín)营口腔诊所(suǒ)面临着巨(jù)大的经营压(yā)力，面对高昂的诊所房租、水电(diàn)以及人工(gōng)费(fèi)用等(děng)，其(qí)实利润不算高(gāo)。有医疗(liáo)投资机(jī)构工作人员(yuán)曾表示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭 牙科诊所或大(dà)批退出

　　有(yǒu)业内人士给(gěi)予了一个(gè)乐(lè)观(guān)的预测，当集采(cǎi)降低(dī)价格后，原本(běn)属于(yú)改善(shàn)型医疗需(xū)求的种(zhǒng)植牙，将(jiāng)会成(chéng)为百姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙(yá)的市场(chǎng)会打开。这几(jǐ)乎(hū)奠(diàn)定了一个薄(báo)利多销的局(jú)面。但这并不是在所有牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发(fā)生的局面(miàn)。当(dāng)耗材价格下降(jiàng)后，牙医利益(yì)会受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊所里，医生收入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支架集采的(de)影响类似，医生的(de)工作量加大(dà)不说，收入会减少。”业内人士(shì)表示最担心的是到(dào)底能不能以价换量。如果薄利了，但最终(zhōng)没(méi)有多销，经(jīng)营可(kě)能难以为继。

　　牙科(kē)是医院所有科室中(zhōng)，最适合独立执业的。即便在(zài)改革开放之前，全国各地的(de)个体牙医也不在少数。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全国民营(yíng)口腔医院、诊(zhěn)所加(jiā)起来有(yǒu)66000多(duō)家，提供(gōng)的(de)口腔医疗服(fú)务占到(dào)总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊所的一大特点(diǎn)就(jiù)是(shì)连锁(suǒ)率特(tè)别低，只(zhǐ)有(yǒu)约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊(zhěn)所都(dōu)是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖医生的个人能力(lì)，牙医独立(lì)执(zhí)业会比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到了(le)终端(duān)诊所，利润空间很微薄，还没(méi)有算上房租、水电、折旧。”业内人士认(rèn)为(wèi)，假如(rú)耗材(cái)降(jiàng)价，但没有带来体(tǐ)量的增长，薄(báo)利(lì)了(le)之后又没多(duō)销，就(jiù)形成了(le)一个悖论。当收入不(bù)足以支撑过高的(de)运营成本时，一些诊所不(bù)得不(bù)关停退(tuì)市。长远来看，种植牙(yá)是整个(gè)口腔治疗过程(chéng)中(zhōng)，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要(yào)的是(shì)提高公(gōng)众(zhòng)对口(kǒu)腔卫(wèi)生的关注意识。“世(shì)界卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望(wàng)在80岁的时候(hòu)每(měi)个人都有20颗以上(shàng)的(de)好牙齿，而不(bù)是20颗(kē)种植(zhí)牙。”业内人士如是说(shuō)。