财(cái)联社(shè)6月3日讯(xùn)（编(biān)辑 刘越）啤(pí)酒行业具备明(míng)显(xiǎn)的淡旺季(jì)特(tè)征，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季(jì)。夏(xià)天历来是啤(pí)酒企业的“兵家必争之地”，而年内(nèi)火爆的(de)淄博烧烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不(bù)淡”，盛夏旺季更是值得投(tóu)资者(zhě)期待。

　　从一季度业绩(jì)来(lái)看，燕(yàn)京啤酒以(yǐ)近74倍的(de)同比增速“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤酒的同比增速(sù)也分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单(dān)季度营收突破百(bǎi)亿元。但包括百威(wēi)亚太、兰州黄河(hé)和西藏(cáng)发展在内的外(wài)资系(xì)啤酒(jiǔ)公(gōng)司基本(běn)面仍然堪忧(yōu)，业(yè)绩下滑或亏损，本土与外资两(liǎng)大阵(zhèn)营的分(fēn)化明显。

　　去年消费整体偏(piān)低迷，啤酒行业(yè)则堪称一抹亮色。民(mín)生证(zhèng)券王言海5月8日发布(bù)的研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，2022年啤酒(jiǔ)板块营收稳增、归母净利润高增；2023年伴(bàn)随疫情扰(rǎo)动褪去，下游场景(jǐng)逐步复苏，叠加(jiā)成本压(yā)力边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相(xiāng)比(bǐ)去年同期明(míng)显提速。国盛证券符蓉预计2023年(nián)将是啤(pí)酒龙头弱势(shì)区域持续扭(niǔ)亏(kuī)、释放利(lì)润的一年。

　　外资啤酒在中国市场(chǎng)颓势明显(xiǎn) 大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼(yú)后“五强争霸(bà)”格局或成“一超多强”？

　　从二级市场表(biǎo)现来看，华(huá)润啤酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累(lèi)计最大(dà)涨幅(fú)分别(bié)达159%和187%，前(qián)者目(mù)前总(zǒng)市值超1600亿港(gǎng)元，后者(zhě)总市值超1300亿元。燕(yàn)京(jīng)啤酒、重庆啤酒和珠(zhū)江啤酒股价同期(qī)累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，自2021年高点迄今重庆啤酒股(gǔ)价跌近六成，珠(zhū)江啤酒则跌超三(sān)成(chéng)。

　　上世纪(jì)80年(nián)代中国(guó)实(shí)施“啤酒专项工程”后，啤酒产业兴起，北京(jīng)的燕京、上海的(de)力(lì)波、福建的(de)惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州(zhōu)的(de)黄(huáng)河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林(lín)的漓(lí)泉、河南的(de)金星、陕西(xī)的(de)汉斯等，几乎每(měi)座城(chéng)市都拥有自己的(de)啤酒厂。

　　经过“大鱼吃(chī)小鱼”的(de)阶(jiē)段(duàn)后，2016年，中国啤(pí)酒市场五强(qiáng)争(zhēng)霸，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百(bǎi)威(wēi)英博、嘉(jiā)士伯(bó)、燕京啤酒的市场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山(shān)4月24日发布的研(yán)报罗列(liè)五大巨头的(de)具体市场(chǎng)份额，华润啤酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威亚(yà)太（百威英博子公司）、燕京啤(pí)酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格(gé)局。

　　孙(sūn)山山指出，我(wǒ)国啤酒行业CR1市占率(lǜ)属(shǔ)于(yú)中(zhōng)等水平，市场集中度(dù)仍(réng)有提(tí)升空间，待CR1市占率提升后(hòu)头部企业将有望进一(yī)步提升盈利水平。分析人(rén)士指出，如(rú)果“大(dà)鱼吃大鱼”的市场趋(qū)势不变，经(jīng)过一段(duàn)时间的(de)此(cǐ)消彼长，持续多年(nián)的“五强争霸(bà)”格局，将演变为“一超(chāo)多强”：华润啤酒把青岛啤酒和百威英博(bó)甩开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤酒阵营(yíng)。

　　值得注意的(de)是，这几年，外资啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓势明显(xiǎn)，百威英博(bó)销量下滑，一手扶持的嫡系珠江啤酒(jiǔ)2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利润增长将低(dī)于去年的水平(píng)，研报(bào)指出重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)为嘉士伯在华运营啤酒资产唯(wéi)一平(píng)台(tái)，并将(jiāng)乌苏啤酒(jiǔ)、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中(zhōng)国(guó)多个地区的销售(shòu)权(quán)划归(guī)重(zhòng)庆啤酒。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提价 占据高端(duān)如同坐(zuò)拥(yōng)印钞机(jī)？

　　分析人士指出，这几年啤酒(jiǔ)行业(yè)的业绩(jì)增长(zhǎng)，多(duō)亏了高端化。此前多年(nián)，高(gāo)端啤(pí)酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒百威英博(bó)、嘉士伯(bó)、喜(xǐ)力等(děng)品牌牢牢掌控。近年来(lái)，本土(tǔ)啤酒(jiǔ)开(kāi)始发力。以销量最大的华(huá)润雪花啤酒为例，早(zǎo)年畅销大江南北的大(dà)绿棒子，现在(zài)已经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其(qí)道。

　　孙山山指出(chū)，啤酒(jiǔ)行业处(chù)于产业(yè)链(liàn)中游，对上游成(chéng)本敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响(xiǎng)啤(pí)酒成本主(zhǔ)要材(cái)料；下(xià)游终端议价能(néng)力较强，进入存量竞争时代(dài)后，企业为向(xiàng)高端化(huà)转(zhuǎn)型已多次实施提价举措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮等现饮(yǐn)消费场景(jǐng)恢(huī)复将加速各啤酒龙(lóng)头产(chǎn)品结构(gòu)优化、加速高端化进程(chéng)，2023年吨价提升幅度或(huò)不弱于成本催生(shēng)普遍提价的2022年。

　　整(zhěng)体性的(de)提价(jià)，近(jìn)几年时有发生。啤酒提价(jià)涨幅、频次、企业(yè)参与数量高(gāo)增，提价区域由(yóu)部分到全国(guó)。仅(jǐn)在2022年，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂(chǎng)商纷纷提价(jià广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区)，中(zhōng)高(gāo)低档均有(yǒu)所涉(shè)及。勇闯(chuǎng)天涯(yá)出厂(chǎng)价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山啤酒零售价(jià)从3-4元提升至(zhì)5-6元，乐堡、重啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前几年，中(zhōng)国啤酒市场(chǎng)的产品价格稳(wěn)定在3-5元区(qū)间，如(rú)今，已经整体进入了6-8元(yuán)价格带(dài)。甚至，巨头们(men)纷纷(fēn)推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一世传(chuán)奇”，百威啤酒的“大师传(chuán)奇”，都是(shì)为了继续(xù)突破价格天(tiān)花(huā)板。