总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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