本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连(lián)跌6天的逼空形态(tài)洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘(pán)较4月18日(rì)峰值仅缩水约(yuē)3％，上(shàng)行通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌的风险输入。作为(wèi)同股同权的两地(dì)上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港中企指数和恒生指数(shù)过去3个月(yuè)表现(xiàn)为全球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数(shù)周二盘中低(dī)位(wèi)较(jiào)2月(yuè)峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是(shì)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息在(zài)即(jí)，市(shì)场避险情绪上升，国际(jì)资金从新兴(xīng)市(shì)场撤离(lí)。瑞(ruì)士(shì)瑞联银行日前将中国(guó)股票评级(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格jí)从(cóng)高配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国(guó)GDP年化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年(nián)四季度(dù)为(wèi)4.4％。两大数据(jù)预(yù)示着美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测(cè)器最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，5月4日加息(xī)25个(gè)基(jī)点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是(shì)：以(yǐ)1930年大萧条(tiáo)以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连续第(dì)四个(gè)月收缩。美联储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩(suō)表(biǎo)则(zé)令流动性折(zhé)价(jià)效应(yīng)加剧，在全(quán)球金(jīn)融市(shì)场催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国(guó)银行业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和(hé)银行股价周(zhōu)三盘中最(zuì)多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较(jiào)去年末减少约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球银行业(yè)危机(jī)频现，让A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行(xíng)股价(jià)兔年颓势，一是二者(zhě)虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透(tòu)支(zhī)了盈(yíng)利增速；二是“中国特色(sè)估(gū)值体系”开(kāi)始风行，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者(zhě)市净率远高于行业均值，难以赋予中(zhōng)特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通(tōng)达(dá)信数据显示(shì)，中字头指数年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其(qí)市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市(shì)盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市(shì)场均值，已是国家(jiā)资本新战略(lüè)。国(guó)家外汇(huì)局(jú)日前表(biǎo)示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类似表态(tài)无疑是为(wèi)中(zhōng)字(zì)头股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前(qián)总市值取代贵(guì)州(zhōu)茅台成(chéng)为(wèi)市值(zhí)“一(yī)哥(gē)”的(de)中国(guó)移动，流(liú)通(tōng)小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特(tè)估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷(pēn)式牛市(shì)带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的(de)32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年里，红五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太灵光。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股(gǔ)为(wèi)主题的红五月(yuè)行情能否(fǒu)再现？关键在要(yào)看(kàn)两点(diǎn)：一是年内上涨(zhǎng)逾(yú)53％的(de)互联网指(zhǐ)数能否维持强势(shì)行(xíng)情。二是作为(wèi)A股第二(èr)大行业指(zhǐ)数，电(diàn)气设(shè)备板块能否(fǒu)企稳(wěn)。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降(jiàng)低6音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增(zēng)长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨一(yī)成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元(yuán)之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风(fēng)格轮换(huàn)在(zài)加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即(jí)使考验3200点附近的半年线和(hé)年线关(guān)口，下(xià)跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格