5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的(de)买方机构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的(de)第二(èr)大重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太(tài)多亮球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业(yè)来(lái)看，不(bù)同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个(gè)别头(tóu)部企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商业务等新(xīn)业务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰市(shì)场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的(de)金融(róng)数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动(dòng)社(shè)融(róng)增速回(huí)落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么

　　在这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今(jīn)年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本(běn)就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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