近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的(de)中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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