昨夜(yè)，据路透社(shè)最新报道，知(zhī)情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可能达成(chéng)的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需(xū)要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案，而(ér)是一份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可(kě)自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和(hé)教育等(děng)类别的(de)细节(jié)。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支(zhī)配(pèi)支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国(guó)防(fáng)，一些议员表示(shì)不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太(tài)可能采取新的(de)措施(shī)。当(dāng)前的(de)任务是监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前(qián)的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济(jì)形(xíng)势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示(shì)，交易(yì)员们完(wán)全押(yā)注美(měi)联储会(huì)在6月或7月的某次会议(yì)上再(zài)度(dù)加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)升(shēng)至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市(shì)场认为(wèi)接(jiē)下(xià)来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期，由于美(měi)联储加息规(guī)模通常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和(hé)收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步之遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市值都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务(wù)营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地(dì)位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再(zài)次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来(lái)继(jì)续加息的(de)可能性，当前(qián)美联(lián)储6月加息概率上升到(dào)40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于(yú)大(dà)宗商品价格普遍形成一定压(yā)力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布的(de)社(shè)融(róng)和固(gù)定资产投资等经(jīng)济(jì)数据(jù)略低于市场，市(shì)场担心经济复(fù)苏(sū)的(de)后劲柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科(kē)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随(suí)着(zhe)成本端原料(liào)价格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力(lì)。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本(běn)周钢(gāng)联(lián)螺纹(wén)、热轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续下移(yí)导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下(xià)，钢材(cái)价格不(bù)断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记(jì)者(zhě)表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下(xià)游需(xū)求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低(dī)了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三(sān)个方面(miàn)的(de)问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二是(shì)外需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激(jī)还比较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在(zài)价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表现来(lái)看(kàn)，钢材需(xū)求端利(lì)空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显增(zēng)加，产量(liàng)也面(miàn)临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预期后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度(dù)经(jīng)济数据(jù)公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部(bù)的(de)确立需要(yào)黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁(ti柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ě)矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在(zài)持续，价(jià)格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个(gè)条件(jiàn)：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的(de)减产行(xíng)动，从而改善市场对于(yú)后期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计(jì)短期内(nèi)黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负向循(xún)环，或(huò)将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区间(jiān)有利于(yú)行业供(gōng)需加(jiā)快调整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应(yīng)压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外(wài)价(jià)差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一(yī)旦(dàn)出(chū)现企稳，那(nà)么低(dī)价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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