本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司(s离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ī)业绩持(chí)续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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