钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套(tào)路完(wán)全(quán)失(shī)灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期(qī)天差(chà)地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大(dà)落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一(yī)重回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到(dào)了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣(xuān)布入局(jú)。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然人(rén)杨(yáng)磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待(dài)召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易(yì)所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设(shè)备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标(biāo)等输入类(lèi)设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科(kē)技及子公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠(nà)电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链项目计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而(ér)传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池(chí)送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金(jīn)额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大(dà)比(bǐ)例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调(diào)研记(jì)录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年(nián)的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到(dào)台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否影响钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前(qián)已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存在(zài)，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录(lù)中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力(lì) 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再(zài)融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募(mù)资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预(yù)期相(xiāng)去(qù)甚远。

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