总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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