随(suí)着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双超(chāo)预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数(shù)据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分(fēn)析师(shī)张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预(yù)期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下(xià)游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场新增南(nán)美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全(quán)年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全(quán)球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能保持(chí)增长(zhǎng)态(tài)势，也确(què)实超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去年(nián)高基(jī)数的(de)基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大(dà)超(chāo)市场预(yù)期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)了(le)解到，全球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实(shí)体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国(guó)外(wài)能源的回落背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随(suí)海(hǎi)运费(fèi)的(de)走弱，使得出(chū)口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部(bù)分(fēn)是外围需(xū)求从去年(nián)的(de)出口角度(dù)存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还(hái)是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部(bù)分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)。但如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由(yóu)于海(hǎi)外需求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也并一定能(néng)够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出(chū)口数(shù)量(liàng)占全国产能、需(xū)求的比例(lì)相对有限，因此对于(yú)年度供(gōng)需(xū)影(yǐng)响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在(zài)某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着(zhe)能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数(shù)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货(huò)价格短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量(liàng)相对来(lái)说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的(de)平(píng)衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对(duì)明(míng)显(xiǎn)。

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