为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗shù)的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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