3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较(jiào)快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是(shì)否进(35c到底有多大，35c是多少jìn)入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价(jià)水平在一段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货(huò)币(bì)供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三个主要特(tè)点：一是总体(tǐ)物价(jià)紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三是伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩35c到底有多大，35c是多少是(shì)个伪命题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供应(yīng)充(chōng)足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个(gè)百分点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核(hé)心(xīn)CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水(shuǐ)平并未(wèi)出现持(chí)续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来(lái)看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回(huí)升，经济(jì)循环(huán)加35c到底有多大，35c是多少(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步显现，消费需求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担(dān)忧情(qíng)绪一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准实施宏观(guān)政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运行持续好转。

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