券商今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年(nián)较(jiào)低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对(duì)优势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàn一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlg)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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