自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作本初是谁为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。<本初是谁/p>

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuà本初是谁i)有望(wàng)在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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