一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等(děng)到(dào)它(tā)们(men)用事实(shí)证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的(de)优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下(xià)降(jiàng)是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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