券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营(yíng)收不(bù)足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是(shì)国盛金(jī中国内战打了几年，中国内战打了几年时间n)控（-21.71%）、华(huá)林(lín中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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