本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空业，但基(jī)本面(miàn)都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要(yào)从事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖(gài)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入(rù)和利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套(tào)射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发(fā)投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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