本周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期(qī)的(de)下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度(dù)。

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