本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天(tiān)的逼空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更(gèng)多是受中概(gài)股拖累，后市(shì)下跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌(diē)拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周(zhōu)四(sì)，兔(tù)年(nián)股市走过3个月行程，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较(jiào)4月18日峰值仅缩(suō)水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股(gǔ)市下跌的风险输入。作为(wèi)同股同权的两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球股市排(pái)行榜数据显示(shì)，截(jié)至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指数(shù)过去(qù)3个月(yuè)表现为(wèi)全球垫底，分(fēn)别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即(jí)，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前(qián)将(jiāng)中国股票(piào)评(píng)级(jí)从(cóng)高配下调为中性。从宏(hóng)观面看(kàn)，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大(dà)数据预(yù)示(shì)着美国滞(zhì)胀隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息势(shì)在必行。英为财情的美联储利率观(guān)测(cè)器(qì)最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大(dà)萧条以来(lái)最(zuì)快速(sù)度紧缩(suō)货币供(gōng)应。美国(guó)3月(yuè)M2货(huò)币(bì)供应量（未(wèi)经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导(dǎo)致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元(yuán)），较(jiào)2021年11月(yuè)的历史峰值缩水(shuǐ)约(yuē)97.85％。截至(zhì)一(yī)季度末，其(qí)实际存款较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压(yā)，相较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开(kāi)始风(fēng)行，市场风格(gé)转换。但(dàn)二者市净率远(yuǎn)高于(yú)行(xíng)业均(jūn)值，难以赋予中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数(shù)据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其市盈(yíng)率和市(shì)净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪(hù)深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率和市净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两策面来(lái)看，让(ràng)央企国企估值回归市场均值，已是国家资(zī一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)本(běn)新战略。国(guó)家(jiā)外汇局日(rì)前表示：“无论(lùn)从市(shì)盈率还是市(shì)净(jìng)率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前(qián)A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字(zì)头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典型个(gè)股是(shì)，当前总(zǒng)市值取代(dài)贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的中(zhōng)国移动(dòng)，流通小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩(jì)优概(gài)念让(ràng)其成为中(zhōng)特估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大(dà)

　　股(gǔ)市“红五月”之说(shuō)，源自井(jǐng)喷式牛市(shì)带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所(suǒ)放(fàng)开15只股(gǔ)票(piào)的(de)涨跌幅(fú)限制，沪(hù)指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年(nián)和5月份上(shàng)涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里，红五月出(chū)现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这(zhè)个风向标(biāo)已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从(cóng)2008年(nián)以来(lái)，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年(nián)当(dāng)年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年(nián)飘红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股(gǔ)为(wèi)主题的红五(wǔ)月行情能否再(zài)现？关键(jiàn)在要看两点：一(yī)是年(nián)内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能否维持强势行情。二是(shì)作为(wèi)A股第二大行业指数，电气设(shè)备(bèi)板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值(zhí)跌至(zhì)5.48万亿(yì)元，较历史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时(shí)代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单(dān)日成(chéng)交始终维(wéi)持在(zài)万亿(yì)元(yuán)之上，市场人气并未退(tuì)潮，只是风(fēng)格轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格(gé)局，后(hòu)市即(jí)使考验3200点附近(jìn)的半年线和年线关口，下跌空间亦不(bù)大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两