财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出(chū)市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场(chǎng)大概率(lǜ)是(shì)不(bù)好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额(é)较(jiào)前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日(rì)净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人(rén)工(gōng)智能行情(qíng)开启后(hòu)第(dì)一(yī)次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复(fù)的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量(liàng)化(huà)学(xué)的(de)是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学(xué)的是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续(xù)周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度(dù)与时(shí)间(jiān)都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整体(tǐ)观点是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一(yī)季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其(qí)他板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础(chǔ)仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的(de)基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定(dìng)的(de)预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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