美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽管这使我不得开心颜上一句是什么(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约使我不得开心颜上一句是什么引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关(guān)头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的(de)纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万使我不得开心颜上一句是什么(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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