市场再(zài)迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股(gǔ)面(miàn)临(lín)的价格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需(xū)求正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，将会给投(tóu)资者提供更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有(yǒu)效(xiào)率管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能(néng)够有更多(duō)的(de)时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对应上市公司的(de)投(tóu)资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的(de)容(róng)量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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