今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的(de)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向(xiàng)的基金。截(jié)至一季(jì)度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技(jì)指数(shù)为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在(zài)一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投资力度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不(bù)等。比郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前(qián)海开(kāi)源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)十大(dà)港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或(huò)将在波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基(jī)金(jīn)经理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好(hǎo)港股(gǔ)市场投(tóu)资机(jī)会：中国(guó)经济方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造(zào)业(yè)恢复速(sù)度加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济(jì)的代(dài)表行(xíng)业为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和算法的(de)整合(hé)能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外(wài)输出(chū)算(suàn)法和算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工智能(néng)赋能各个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)来源于中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司(sī)盈(yíng)利的环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于(yú)基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比增速(sù)会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度(dù)的(de)压制，但是(shì)当行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中报业绩的释(shì)放和四季度集采的(de)预期(qī)，生(shēng)物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会(huì)出现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医(yī)药行业(yè)仍将有机会(huì)选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进(jìn)入了(le)企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场也(yě)即将进(jìn)入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这(zhè)是推(tuī)动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估(gū)值(zhí)均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的(de)机会(huì)：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本(běn)增(zēng)效优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮(lún)的收入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关(guān)注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超(chāo)预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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