5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重(zh领略的意思òng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价(jià)格，通过山(shān)西(xī)省产权交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并(bìng)报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)也按(àn)照(zhào)相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议(yì)》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其(qí)历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要(yào)组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长(领略的意思zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的(de)是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮领略的意思ong>

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自(zì)身(shēn)近(jìn)年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积极(jí)推(tuī)进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面称。