昨天深夜，恒(héng)大突然(rán)发布公告，许家印被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到(dào)广东(dōng)省广州(zhōu)市中(zhōng)级(jí)人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是(shì)该执(zhí)行通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集(jí)团有限公司(sī)的增资(zī)及相关协议，向恒(héng)大地产增(zēng)资人民币(bì)50亿元以取(qǔ)得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济(jì)特区(qū)房地产（集团）股份有限(xiàn)公司(sī)的重(zhòng)组(zǔ)计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广(guǎng)州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印履(lǚ)行增(zēng)资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分(fēn)红、违(wéi)约金及收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)恒(héng)大(dà)地(dì)产2020年度分红的差额补足(zú)款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司以人(rén)民币(bì)50亿(yì)元回购仲裁申请人持有的恒大(dà)地(dì)产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)约人(rén)民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经(jīng)济新闻(wén)报道，多名(míng)市场和法律人士称(chēng)，通过(guò)仲裁和执(zhí)行寻(xún)求(qiú)解决(jué)是市场(chǎng)化、法治化解(jiě)决恒大集(jí)团债务问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味着恒(héng)大集团与(yǔ)曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一(yī)角(jiǎo)。接下(xià)来，如果不能妥善解决(jué)被执(zhí)行问(wèn)题，许家印个(gè)人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行人名单(dān)，被限制高消费，成(chéng)为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗(àn)示(shì)支持进一步(bù)加(jiā)息，美国(guó)长期通胀预期意外(wài)创12年(nián)新高(gāo)

　　昨(zuó)夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果(guǒ)通(tōng)胀维持在高位，可能需要(yào)进一步加息。她还(hái)表示(shì)，本(běn)月迄今的关(guān)键数(shù)据并(bìng)未(wèi)让她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)货币政策(cè)以获得足够的(de)限制性(xìng)货币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要(yào)集中(zhōng)在(zài)近期(qī)美国(guó)银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要在一段(duàn)时间内保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降低(dī)通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美(měi)国消(xiāo)费者的(de)长期通胀预期在初(chū)意外(wài)加速至(zhì)12年高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创(chuàng)下六个月(yuè)新低(dī)，反映出(chū)人们对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最低(dī)，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初(chū)值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预(yù)期方(fāng)面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较4月略有回落(luò)，但远高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期(qī)，因为该预期可能会(huì)自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费(fèi)者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期(qī)通胀预期松(sōng)动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会上(shàng)表示，通胀预期的回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长(zhǎng)期(qī)通胀预(yù)期稳(wěn)定的(de)重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周(zhōu)跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投(tóu)资(zī)咨询部高(gāo)级分析(xī)师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的(de)美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当(dāng)周首次申(shēn)请失(shī)业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据使得投资者对美国(guó)经济衰退的(de)忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温，但(dàn)一(yī)方(fāng)面(miàn)悲(bēi)观的全球(qiú)经济预期(qī)对大宗商品整(zhěng)体形(xíng)成压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中金(jīn)价(jià)更是(shì)在历史高位(wèi)运行，这使得(dé)贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配置性(xìng)价比降(jiàng)低，已不及同(tóng)为避险资产的美元，避险(xiǎn)资金对美元(yuán)配置(zhì)增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充(chōng)分消化(huà)，上行驱动不足(zú)，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要时(shí)间，年内(nèi)没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美(měi)联(lián)储可(kě)能很快开始(shǐ)降息(xī)的预期(qī)，从而推(tuī)动美元指(zhǐ)数反弹，贵(guì)金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当(dāng)前国际货(huò)币体系表现出去美(měi)元化(huà)的运行(xíng)趋(qū)势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下降，央(yāng)行为了(le)平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物需(xū)求(qiú)有非常(cháng)积(jī)极的推(tuī)动作用。此外(wài)，当前全球宏观经济前景不乐(lè)观，避险(xiǎn)配置(zhì)将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为(wèi)，当(dāng)前美联储与市(shì)场就年内美元货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今(jīn)年美国(guó)银行业风险(xiǎn)事件上可见(jiàn)一(yī)斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场(chǎng)预期(qī)终将收敛，收敛情况(kuàng)会(huì)对贵金(jīn)属价格产生一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，需持续关注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来(lái)走势主要受美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年(nián)内(nèi)降(jiàng)息的预期下降，美元指数连(lián)续下(xià)跌后(hòu)存在(zài)反弹的(de)要(yào)求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示(shì)，对比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务(wù)危机(jī)时期的各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可(kě)能(néng)最早将于(yú)6月初(chū)到来(lái)的(de)“大限日”仅半月有余的有限时(shí)间里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而(ér)重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止国v是不是国5，国v与国vl的区别日前(qián)形成正式法案进而导致(zhì)评级下(xià)调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)更(gèng)强，因此其(qí)对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研究员(yuán)师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场(chǎng)再(zài)度(dù)对经济展望担忧的交易动机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银以及铜等(děng)此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品种(zhǒng)受到(dào)“狙击”。“白(bái)银(yín)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)相较(jiào)于(yú)黄金(jīn)更强(qiáng)，且(qiě)价格弹(dàn)性也更(gèng)大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的情况(kuàng)下，白银价格(gé)受到的拖累(lèi)更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于(yú)宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银(yín)仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储目(mù)前(qián)在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后(hòu)，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能(néng)会(huì)由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大。后市(shì)需要关注美联储货币政策(cè)拐点何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业(yè)风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大(dà)幅走低(dī)后，是(shì)否会(huì)激(jī)发下游补库(kù)意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那么对于(yú)白银而(ér)言(yán)也是(shì)相对有(yǒu)利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺(quē)口(kǒu)扩大，且显性(xìng)库(kù)存(cún)处于低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格局使得白银在(zài)上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除了美元指数(shù)以外，还需关注国内经济(jì)数据的好(hǎo)坏，包括下周即(jí)将公(gōng)国v是不是国5，国v与国vl的区别布(bù)的4月固(gù)定资产(chǎn)投资、工(gōng)业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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