随着公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)换股以(yǐ)及对后市看(kàn)法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会(huì)。他认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能(néng)的(de)垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王(wáng)睿(ruì)等人也发布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域(yù)的(de)密(mì)切关注，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银(yín)华基金李晓星在(zài)管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银(yín)华中(zhōng)小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选(xuǎn)A、银华(hu全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案á)大盘定开、银华(huá)丰享一年持(chí)有(yǒu)、银华心选一年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一年(nián)持(chí)有A，较去(qù)年底下(xià)降了(le)4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案chí)有(yǒu)期、银(yín)华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最大的(de)是(shì)银华心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品(pǐn)大幅提(tí)高(gāo)了港股仓(cāng)位，比如银华心佳两(liǎng)年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华(huá)中小盘(pán)为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公、用(yòng)友网络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)，截(jié)至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持(chí)了精测电子，较去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿(yì)元，新(xīn)晋成为第7大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上(shàng)述“进新”个(gè)股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德(dé)业股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做(zuò)了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年国(guó)内的宏观(guān)判断依然是(shì)经(jīng)济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整(zhěng)继续(xù)升级(jí)，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由于(yú)国家自身(shēn)实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回(huí)升。

　　一季度(dù)市场最(zuì)火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联(lián)网之(zhī)后又一(yī)革命性的技术(shù)，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局(jú)。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看好国产替代方向(xiàng)，集(jí)中在(zài)半导(dǎo)体设备、材(cái)料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我们(men)的看(kàn) 法(fǎ)边际(jì)转向积极(jí)，全球(qiú)半导体下行周期接近尾声，经历(lì)了过去几个季度(dù)的去库存，有望在(zài)今年下 半(bàn)年重启上(shàng)行周期(qī)，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度，数据中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易占比和(hé)估值(zhí)已经处于历史偏低的(de)位置。只(zhǐ)是(shì)市场对于上涨的标的更多地关(guān)注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论(lùn)，更多是对于一(yī)个下跌板块的应激式反(fǎn)应。在(zài)去年的(de)中报中，我们曾经提到了(le)新(xīn)能源(yuán)板块的(de)一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示(shì)，信达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳(ào)科技创(chuàng)新(xīn)一(yī)年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第(dì)一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德(dé)时代、东阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季(jì)度(dù)较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯(kē)迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行(xíng)不(bù)同程度(dù)减持，其(qí)中(zhōng)，减持幅度最大的(de)是天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)，今(jīn)年一季(jì)度较去年(nián)底减持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在(zài)一(yī)季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情(qíng)复苏后的调整修复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又出现了显著的回调，从而(ér)总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等(děng)热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体 和(hé)制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚基金(jīn)王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能(néng)

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也(yě)发布了一(yī)季报(bào)。其(qí)中，中信保诚基(jī)金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处(chù)在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加(jiā)息(xī)进入尾声后(hòu)，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及(jí)货(huò)币环境(jìng)有利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据收益率预(yù)期的变化调整了一部分(fēn)科(kē)技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一季(jì)度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工智能这一非常(cháng)宏大的命题，他(tā)目前(qián)持谨慎(shèn)乐(lè)观的态度。首(shǒu)先我(wǒ)们(men)相(xiāng)信这是一项会(huì)对(duì)目前的生(shēng)产和生活方式带来(lái)重(zhòng)大变化的技术变革，值得我(wǒ)们投入非(fēi)常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目(mù)前还无(wú)法(fǎ)相对(duì)准确的评(píng)估这项技术革命给具体公司和行业格局带来(lái)的影响，也不能(néng)给(gěi)出大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我(wǒ)们一(yī)季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的(de)持仓。后续(xù)我们会紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季(jì)度我们持(chí)仓较多的电动车和光伏(fú)表现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者(zhě)预期(qī)变化(huà)导致部分个股出现了较大回调，目前(qián)行(xíng)业(yè)整体估值水(shuǐ)平(píng)处于历史较(jiào)低位置，而这两(liǎng)个行(xíng)业未来(lái)的(de)发(fā)展方向还是相对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没(méi)有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今日(rì)，中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也(yě)发布了一(yī)季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程度以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资的(de)基本原理告(gào)诉我们，价值会随(suí)着时(shí)间增长，而非随着利润波动(dòng)。所以(yǐ)在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的(de)投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市(shì)场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代(dài)表作为(wèi)例，该基金(jīn)在(zài)一季度减(jiǎn)持了(le)中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个(gè)季度，姜诚(chéng)表示，自己的(de)组合(hé)没有大的变化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变化。对中国(guó)经济(jì)的长期乐观，结合(hé)当前市场提供的较低(dī)估值水平，让我们可以在热点不断切换的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一项苦差事，需要(yào)随时(shí)准备证伪自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案