本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的(de)依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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